在面临金融危机时，头发贴头态这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，出油持清同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，样保这就从国家层面实施了股转债。

后来当其中一些国家（如希腊、爽状意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。而有些国家在不断增发货币后，头发贴头态其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。出油持清本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

因此，样保我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。爽状国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

在面临金融危机时，头发贴头态只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

从公司资本结构的微观基础出发，出油持清我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，出油持清1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。传统的中央银行在危机时强调模糊性，样保即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），样保而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，爽状发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。货币、头发贴头态银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

在国际货币基金组织，出油持清我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，出油持清后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。帕特里克·博尔顿、样保黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。